自研AI晶片 推高阿里股值

阿里巴巴在上周五收市後公佈業績，收入升1.8%至超過2,476億元人民幣，經調整季度盈利按年跌18%至335億元，兩項數據均較市場預期的差，但多個細項中表現出色。

首先，在即時零售業務上，收入按年增12%，主要受惠淘寶閃購訂單增長帶動，八月前三周帶動淘寶APP的月度活躍消費者同比增25%，用戶達3億，較四月增2倍。公司希望未來三年淘寶閃購及即時零售將為電商業務新增過萬億元年度GMV收入增長。

其次，雲智慧集團收入按年增26%，主要由於公共雲業務收入增長所帶動，其中包括AI相關產品採用量的提升，AI相關產品收入連續八個季度實現三位數的按年增長。公司看到計算、存儲及其他公共雲服務的需求持續增長以支援AI應用。

此外，有消息指阿里已開發出一款比其舊款晶片功能更全面的新晶片，這款新晶片旨在服務更廣泛的AI推理任務。市場估計新晶片接近或已超越英偉達在內地銷售的先進晶片H20。過去一個月，內地對H20的需求未明確，加上阿里以往也是英偉達主要客戶之一，若阿里在未來成功量產新晶片，不單增加一項重要收入來源，更重要是對阿里長線在AI業務佈局上進一步完善。

對比現時中芯國際以及華虹半導體超過100倍的市盈率高估值，阿里的估計有相當大的上升空間，阿里的估值逐漸由以往的電商平台股變為雲端業務以及AI業務為主的股票，中長期利好股價表現。

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