通脹新高 美三月加息半厘機率高

【路透社電】美國周四公佈數據顯示，消費者物價跳升幅度超乎預期，不僅讓通脹放緩的期望落空，還更強化外界認為美聯儲局(FED)腳步落後於形勢的觀點，FED因而面臨更大壓力，需採取更強硬立場打擊通脹。

官方數據顯示，美國一月消費者物價同比漲褔創一九八○年代初期以來最高。數據公佈後的幾小時內，交易員紛紛押注原先認為不太可能的三月會議加息50bp。聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德上周還表示，沒有必要以加息50bp來開啟緊縮周期，周四卻改口說想法已變。兩年期美債收益率創下二○○九年六月五日以來最大漲幅。

聯儲官員立場轉鷹

市場看法的巨大變化，加上布拉德希望未來四個月加息1個百分點的說法，預示在三月十五至十六日利率決策會議前，FED內部關於加息速度和加息幅度的爭論只會更激烈。

此前，FED官員基本上反對加息50bp的想法。自二○○○年五月以來，FED從未一次加息50bp，且約自一九八○年代以來，從未以加息50bp開啟緊縮周期。

“我不認為有任何令人信服的理由一開始就加息50個基點。”立場往往較為鷹派的克利夫蘭聯儲總裁梅斯特周三說。當時利率期貨反映加息50bp的機率約25%。

但到了周四，美國最新通脹數據改變市場看法。美國勞工部公佈，一月消費者物價指數(CPI)同比漲7.5%，創四十年來最高紀錄。

市場參與者開始預計三月加息0.5個百分點的可能性很大。然後布拉德告訴彭博新聞，他已變得“明顯”更鷹派。

這給市場吃下定心丸。當日收盤時，利率期貨走勢顯示FED三月將加息50bp，加息25bp的可能性很小，到年底時利率升至1.75%-2%的可能性也很大。

加息啟動緊縮周期

FED決策者已表明，將在三月份的會議上開始把指標隔夜利率從接近○的水準上調。在加息前幾天，FED將結束為期兩年的購債操作。為了在疫情期間保持金融條件寬鬆，並刺激借貸，FED每月購買數以十億美元計的公債。

從許多方面看，他們已落後於形勢，通脹率已處四十年來最高水準，勞動力市場也已變得超級緊俏，但FED才開始準備取消危機時期的政策支持。

“所有這些從邏輯上都支援三月份加息50bp。FED是否拋棄其漸進式方法，仍是最緊要的問題。”III資本管理公司的首席經濟學家說。對美國銀行全球研究公司的美國利率策略主管來說，理由只會變得越來越充分。“你要告訴市場，它是錯的，需要走慢一點嗎？如果市場給FED這個選擇，相信FED不會告訴市場它是錯的。”

德意志銀行分析師周四表示，FED將在下月加息50bp，啟動政策緊縮政策。